分析：“5月抛售”重演争议升温，比特币跌破关键支撑风险加剧

围绕比特币是否重演“Sell in May（5 月抛售）”模式，市场分析师出现明显分歧。部分分析认为，在美国中期选举年中比特币历史上曾两次在 5 月出现显著回调：2018 年从约 1 万美元跌至 7000 美元，2022 年则从 4 万美元附近下挫近 30%，随后进一步跌至 2 万美元区间。基于这一规律，有观点警告 2026 年或再次进入类似熊市结构。 但也有反对观点认为，历史下跌背后实际由更具体宏观冲击驱动，包括流动性收紧、行业黑天鹅事件及监管冲击，而非单纯季节性规律，如今 ETF 资金、机构配置与企业持仓已显著改变市场结构，因此不太可能重现过去 70%–80% 的极端跌幅。